风电： 风电上网标杆电价或将下调，风电项目经济性受影响不大， 2018 年之前核准项目在 2020 年之前并网， 88GW 项目面临抢装。 2019 年 4 月 16 日，国家发改委价格司组织召开了“ 2019 年风电上网电价政策”。 本次会议讨论计划将风电上网标杆电价整体下调 5-6 分/kwh，新电价将成为 2019 年之后的竞价项目或将以新的风电标杆电价为基础，在此基础上进行竞价，加快行业平价上网进程。从经济性来看，标杆电价下调之后，各类资源区以当前的造价和利用小时数水平依旧可以满足 IRR=8%的经济性。对于 2018 年之前的核准项目，本次会议要求全部在 2020年底之前并网。 根据彭博新能源统计，约有 88GW 项目在 2018 年之前核准未并网，这部分项目或将加快建设进程。 存量项目加速加速将为设备厂商业绩增长提供支撑。关注风电龙头企业金风科技、明阳智能和风塔龙头企业天顺风能。铸锻件企业日月股份、 金雷风电和西门子核心供应商振江股份。
光伏： 1.67GW 第二批光伏扶贫项目下发， 2019 年国内需求稳中有进， 超过 7GW平价上网项目备案，多晶硅料价格触底回升。 2019 年 4 月 12 日，国家能源局和国务院扶贫办下达“十三五”第二批光伏扶贫项目计划的通知。本次扶贫项目总装机
规模约为 1.67GW。 根据 2019 年 4 月 12 日国家能源局发布的《 2019 年风电建设管理工作方案（征求意见稿）》， 2019 年的扶贫项目不参与竞价，按照国家政策执行。从《征求意见稿》来看， 2019 年全年光伏项目补贴预算为 30 亿元，其中 7.5 亿元用于户用光伏（折合 3.5GW）， 22.5 亿元用于竞价项目。预计 2019 年竞价规模在30-35GW 左右。随着第二批补贴项目的落地， 2019 年全年光伏装机有望维持在35-45GW 左右，光伏全年装机规模保持稳中求进。 根据光伏资讯微信号统计，目前各省已备案平价上网光伏项目达到 7.44GW，另外陕西还有超过 7GW 的平价上网光伏项目签约。根据国家能源局的， 2019 年平价上网项目先行。平价上网项目大规模备案有望加快启动国内光伏平价上网进程。 同时进入 4 月以来，多晶硅料价格出现下滑。部分多晶硅料厂开始检修，多晶硅料供应短期偏紧，价格企稳回王学兵和范冰冰升。随着大量平价上网项目的备案和扶贫政策的落地，国内需求光伏装机或将开始回暖。需求上升之后，产业链价格或将企稳回升。 关注光伏单晶环节龙头隆基股份，多晶硅料和电池片龙头通威股份和户用光伏龙头正泰电器。
新能源汽车： 大众 2019 年全面加速电动化进程，规划至 2028 年前交付 2200 万辆纯电动汽车， MEB 是大众汽车电动化攻势的核心。 4 月 15 日，大众在上海举办大众汽车集团之夜，发布了脱碳计划。根据规划，大众将在 2019 年全面加速电动化进程， 14 款新能源车型将在今年发布， 2020 年两款基于 MEB 平台的车型将上市，到 2028 年在全球推出约 70 款新电动车型，交付 2200 万辆纯电动汽车，其中 1160万辆将产自中国。为达成这一目标，大众汽车将携手一汽大众、上汽大众和江淮大众三家合资企业共同努力， 在全新的“ ONE R&D”架构下，将与大众（中国） 、奥迪和总部研发共同合作，实现跨部门协作。此外，大众还将联合星星充电、中国一汽等企业组建 CAMS 充电体系，以加速电动汽车攻势。 电动化大势不可逆转，投资方向上两个维度。 1）中长周期：中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代、亿纬锂能。 2）中短周期： A00 级车型转向磷酸铁锂以降低成本，以及客车恢复性增长，磷酸铁锂电池厂商受益，关注鹏辉能源、国轩高科。
电力设备： 国网二季度重点部署泛在电力物联网建设等工作：近日国网召开季度工作会议，重点部署扎实推进泛在电力物联网建设等工作。结合近期、天津等多网省公司领导对“泛在电力物联网”建设的积极响应， 我们认为各网省公司响应国网总部号召较为迅速，泛在电力物联网的落实正稳步推进，总实施规划落地在即，再度提升市场关注度。作为实现电力系统各环节互联、人机交互，具有状态全面等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层： 岷江水电、 国电南瑞、 远光软件；硬件层： 金智科技、 海兴电力、 林洋能源等。